开首：财联社

　　旧年好意思股最火科技股、挪动期骗告白平台AppLovin周三再度激勉温雅。因两家作念空机构先后发难的起因，限制发稿公司依然下降超12%，此前一度跌超20%并触发熔断。

　　由于搭上AI期骗的倡导，AppLovin旧年以712%的惊东谈主涨幅问鼎纳斯达克100指数进展最好因素股。中枢的炒作题材是公司宣称AI告白引擎AXON 2.0能够拉动告白收入的大幅增长，从而成为“AI变现”叙事的好意思股旌旗。

（AppLovin日线图，开首：TradingView）

　　然而在周三，作念空机构Fuzzy Panda和Culper商议均发布讲演，宣称他们以为AppLovin四肢告白中介平台，通过不梗直本领擢升告白点击率和安设更正率。诚然这种步履能够在短期内夸大在该平台投放告白的收益，但一朝被曝光，告白主和投资者可能会对公司谋略的可执续性产生怀疑，可能会激勉股价暴跌。

　　公司方面尚未给出回复。

　　两份讲演齐提到，AppLovin的告白存在“点击劝诱”和“点击讹诈”的情况。举例，当用户点击告白上的“X”试图关闭时，骨子上会被指导到期骗商店进行下载。另外，这家公司还和会过确立荫藏的点击劝诱，让用户在“不明晰点了什么”的情况下，就在手机里装了一堆不知谈从那处来的App（AppLovin的客户主淌若失业小游戏开垦商）。

（开首：Fuzzy Panda）

　　作念空讲演指出，AppLovin的点击率（CTR）高到令东谈主难以置信，能达到30%-40%，是行业圭臬的10倍，但从点击到安设的更正率唯独0.1%，这也被空头们视为存在非常行径的征兆。

　　除此以外，AppLovin似乎还与多家安卓手机厂商和电信运营商兑现条约，使其领有不错不经用户痛快，径直在安卓手机后台下载安设软件的权限。

　　这种步履可能也曾违背苹果和谷歌期骗商店的策略，存在被两家巨头踢降生态的可能性。

　　作念空讲演也提到另一个问题，AppLovin被指控通过其告白平台反向工程Meta的定向告白数据。具体来说，AppLovin通过条目其电商客户同期在Meta平台上投放告白，并使用换取的告白，来监控Meta的告白进展，从中索要有价值的耗尽者数据。这些数据被用来优化我方的告白投放系统，并与第三方数据牙东谈主分享，进一步增强抵耗尽者步履的掌控。

　　空头讲演指出，统计分析发现AppLovin的电子商务告白定位与Meta的关联性为12.78个圭臬差，那也曾是千亿分之一的概率。

　　公司的东谈主员组成概况能诠释这个问题。通过分析AppLovin职工的LinkedIn简历，其中唯独约20名说起东谈主工智能或机器学习，其中有11东谈主属于AppLovin的“商议科学团队”，考究为Axon 2.0这么的AI用具开垦模子。在这11东谈主里，有5东谈主曾在Meta责任过。

　　讲演征引某告白讹诈大众暗示，Meta之是以得胜，是因为他们有（用户步履的）第一方数据，而AppLovin莫得．．．．．．在这个产业中独一灵验的形势等于领有阿谁数据。

　　Fuzzy Panda指出，激勉AppLovin近两年营收快速增长的概况不是“先进的东谈主工智能”，而是他们通过各式灰色本领集会而来的耗尽者数据。公司曾在2021年和2022年辩认收购Adjust和MoPub，两家公司齐曾被控未经用户痛快的情况下跟踪、集会用户数据，包括多量儿童的数据。

　　是以空头们以为，除了苹果、谷歌和Meta可能出手整顿AppLovin外，这家公司还面对被联邦国法机构告状并重罚的潜在风险。

　　天然，空头讲演仅仅作念空者的一面之词，华尔街分析师们依然对这家公司执有积极的作风。把柄统计，AppLovin当今有21个买入评级、6个执有评级，莫得卖出评级，平平分析师运筹帷幄价为542.59好意思元，较周三暴跌前的股价进步40%。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

攀扯裁剪：李桐