【建投晶硅】多晶硅周报 | 主材全线提产，卑劣利润建筑或快于上游

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【建投晶硅】多晶硅周报 | 主材全线提产，卑劣利润建筑或快于上游

发布日期：2025-04-05 07:46 点击次数：179

　　CFC金属商酌

　　遑急提醒：本敷陈不雅点和信息仅供适应证监会顺应性处置规矩的期货往复者参考。因本平台暂时无法建立造访端正，若您并非适应规矩的往复者，为鸿沟往复风险，请勿点击稽查或使用本敷陈任何信息。对由此给您形成的未便示意赤诚歉意，感谢您的联接与配合！

　　作家 | 王彦青中信建投期货商酌发展部

　　商酌助理 | 刘佳奇中信建投期货商酌发展部

　　本敷陈完成技能 | 2025年3月8日

摘记

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　　本周多晶硅期货价钱触动源流，现货阛阓价钱持稳。

　　3蟾光伏主材排产全线上升，以0.215万吨/GW折算，并接头半导体需求，权衡3月多晶硅均衡-0.61万吨，相较于现在快要40万吨的社会库存，当下多晶硅设施库存压力还是偏高，对价钱形成压制。主材全线提产的主要原因是抢装需求刺激，接头到卑劣设施更接近末端且库存压力不高，咱们权衡主材设施中卑劣利润建筑速率将快于上游，多晶硅加价或将是主材中临了竣事的一个设施。因此，预期短期内多晶硅仍将触动源流，期货上行需要现货基本面好转刺激，中枢合手手是硅片设施能否出现进一步超预期提产进而带动多晶硅库存去化。

　　操作上，PS2506权衡源流区间43800-45000元/吨，前期多单可络续持有，未入场暂时不雅望。

　　一、阛阓源流转头

　　本周多晶硅期货触动源流，全体在4.38-4.5万元/吨区间内宽幅源流。

　　现货阛阓方面，硅业分会数据清楚本周N型复投料成交区间3.90-4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，价钱阐发持平。

　　二、价钱影响要素分析

　　1、老本

　　2、供应与库存

　　Infolink数据清楚3月天下多晶硅排产10.81万吨（qoq+7.35%），主材卑劣需求向好预期下，排产有一定提高。需求方面，本周处于月初签单期，全体订单成交有限。在需求正反应刺激下，本周多晶硅厂库小幅去库，来到27.1万吨。权衡后市，短期硅片厂采购意愿还是有限，仍然以耗尽前期原料库存为主，关切硅片受抢装影响去库对多晶硅采购的拉动。

　　3、光伏产能动态

　　据盖锡盘问，2024.2.27-2025.3.6：

　　产能投产情况：

　　华储光电有限公司阳泉首块210R版型大硅片光伏组件下线

　　产能筹画情况：

　　其亚新疆集团拟在准东五彩湾产业园投建年产160万吨有机硅技俩

　　三一硅能拟在朔州平鲁区投建光伏电板及研发中心技俩

　　安徽中环控股集团有限公司拟投资10亿在齐心县建设年产5GW光伏组件技俩

　　安徽繁星动力科技有限公司拟在蒙城县投建2GW新式高效碲化镉薄膜太阳能电板（一期）技俩

　　尚柔新动力拟在诸暨投建柔性钙钛矿太阳能发电材料和光伏组件产线技俩

　　4、需求

　　硅业分会音信清楚硅片价钱小幅高涨，N型G10L/N型G12R/N型G12硅片成交均价分辩为1.18（+0.00%）/1.34（+3.08%）/1.55（+0.00%）元/pc。受抢装需求带动，硅片设施小幅去库，G12RN受尺寸结构性供需偏紧影响加价落地，现在硅片厂挺价意愿较强，卑劣设施排产大幅提高有望驱动硅片进一步高涨。

　　电板片方面，infolink数据清楚M10 N型电板片成交价保管在0.29元/W，G12 N型成交保管在0.295元/W。受531抢装需求拉动影响，组件设施提产有望促进电板片需求，同期硅片设施挺价亦有望予以电板片救济。

　　组件方面，受531抢装影响，散播式技俩带动组件出货走强。Infolink数据清楚散播式技俩均价已涨至0.72元/W，聚积式持平于0.685元/W。招投标方面，2025年2月24日至2025年3月2日当周SMM统计国内企业中标光伏组件技俩共12项，中标价钱散播区间聚积0.65-0.71元/瓦；单周加权均价为0.67元/瓦，与上周比拟下跌0.02元/瓦；中标总采购容量为210.90MW，比拟上周减少2657.1MW。统计当周明确的N型组件采购容量约130.03MW，占比61.65%。