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“上市即巅峰” 又见实控东谈主火速“卖公司”
着手：中国基金报
上市到底是起先如故止境？融资到底是器具如故目标？又视力禁不久的“次新”公司实控东谈主先公约转让股份套现，再一把梭哈“卖公司”。反不雅公司的功绩和股价，均可谓“上市即巅峰”，其间上市短短两年半还作念了一次再融资。
9月21日下昼，冠中生态公告，公司控股激动青岛冠中投资集团有限公司（以下简称冠中投资）及实践适度东谈主李春林和挂剑公平在谋划公司适度权变更有关事宜，该事项可能导致公司控股激动及实践适度东谈主发生变更。
冠中生态股票及可转债自2025年9月22日（星期一）开市起停牌，瞻望停牌技能不杰出2个往复日。
新三板挂牌一年半赶快摘牌
73天胜仗过会创业板
冠中生态最早是一家新三板公司，于2015年11月24日挂牌，股票代码为834265。公司的主交易务是露出边坡植被归附与绿化、工业尾矿和垃圾堆场科罚、水土保抓、荒原化和石漠化地区造林等生态环境归附业务。
2017年5月17日，冠中生态发布公告称，为相助公司业务发展需要及在境内成本阛阓上市的始终策略发展贪图，公司股票在新三板罢手往复。这美艳着公司开动为冲击A股IPO作念准备。
之后，冠中生态于2019年5月13日在青岛证监局完成联结备案登记，联结机构为国金证券。而后阅历了约半年的联结期，国金证券于2019年12月发布了联结责任操心陈说，合计冠中生态已基本稳妥上市要求。
2020年6月23日，冠中生态创业板试行注册制刊行上市取得受理。而其上市流程相配胜仗，受理后时隔73天，在2020年9月4日的创业板上市委员会2020年第22次审议会议上胜仗过会。这是创业板启动注册制以来青岛首家过会企业。
2021年2月25日，冠中生态在创业板崇拜挂牌上市，成为农历牛年轻岛第一家上市挂牌企业。
实控东谈主解禁三个月就大减抓
如今一把梭哈“卖公司”
四肢首发上市前激动，冠中生态实控东谈主李春林和挂剑平夫人实控的股份，按端正需锁定三年。2024年2月26日，这部分股份终于比及了解禁，具体波及挂剑平、青岛和容投资有限公司（以下简称和容投资）、青岛博正投资有限公司（以下简称博正投资）、冠中投资4名激动。这次解禁股份数目为7035万股，占总股本比例为50.24%。
而解禁后只是三个月，冠中生态实控东谈主就按纳不住减抓套现冲动，且接管了简单高效、减抓数目还大的公约减抓状况。
2024年6月4日，冠中生态公告称，控股激动冠中投资拟通过公约转让的状况将其抓有的公司无穷售要求通顺股840.06万股转让给当然东谈主杨恩光，转让股份数目占公司总股本的6.07%。本次场地股份的转让价钱为8.5元/股，转让价款策画为7140.51万元。减抓完成后，李春林和挂剑平夫人适度的股份下跌到6194.94万股，占冠中生态总股本的44.74%。
冠中生态在公告中称，杨恩光和公司实控东谈主方面无关联推断。杨恩光接盘这些股份后，诚然如故要到二级阛阓消化，不外他这些股份也有锁依期，但只需要6个月。锁依期到期后，因为冠中生态的股价本年以来陪同大盘上升，杨恩光并莫得立马减抓，而是又等了泰半年。
9月9日，冠中生态公告称，杨恩光酌量自公告表露之日起十五个往复日后的三个月内（即2025年10月9日至2026年1月8日）以汇集竞价往复或巨额往复状况减抓公司股份策画不杰出公司总股本的1.48%的股份。此时冠中生态的股价在11.4元隔邻，比起杨恩光8.5元的接盘价钱，浮盈约34%。
而在杨恩光告示减抓接盘自冠中生态实控东谈主股份后不到两周，四肢冠中生态实控东谈主的李春林和挂剑平夫人也下场了，这次是顺利谋划“卖公司”。
功绩和股价上市即巅峰
上市后很快再融资
反不雅冠中生态上市后的功绩和股价发扬，皆备莫得实控东谈主的减抓操作那么“丝滑”。
上市前的冠中生态，俨然一副高成长的神气，2016年至2020年，公司交易收入从1.51亿元增长到2.92亿元，着实翻倍；扣非净利润从466.2万元增长到6200万元，增长10倍不啻。2021年也即是上市以前，冠中生态交易收入进一步增长到4.02亿元，扣非净利润进一步增长到6790万元。
之后，冠中生态功绩开动滑坡，并很快转为大额亏本。2022年公司扣非净利润下滑28%，2023年下滑36.55%，2024年顺利亏本7818万元，交易收入也回到了8年前。干预2025年，公司功绩也无起色，本年上半年扣非净利润亏本589.7万元，交易收入则独一5000万元露面。相背，公司应收账款高企，范围本年上半年末金额杰出5亿元。
与冠中生态功绩“交相衬映”的是公司股价，相通是“上市即巅峰”的脚本，上市首月其最高冲到47.58元（前复权，下同），之后处于抓续下跌通谈，最低时跌到7.02元，现在最新股价为11.2元，较高位跌去四分之三以上。
但这么的发扬并未阻误冠中生态融资，除了IPO首发融资3.03亿元，公司又赶在功绩亏本前，于2023年7月21日向不特定对象刊行可调节公司债券400万张，每张面值为100元，召募资金总数为4亿元。
因此，上市短短两年半，公司一经完成超7亿元融资，而上市以来，公司的累计分成仅有约3000万元。
（著作着手：中国基金报）
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